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Communiqué


Résultats 2015 : Amélioration continue de la rentabilité opérationnelle   (17/03/2016 18:30)

EBITDA (2)

10,3 M€ en progression annuelle de 94%

Résultat opérationnel courant positif

3,3 M€ en hausse de 5,5 M€ par rapport à 2014

Chiffre d'affaires

149,8 M€ en légère baisse de -0,8% (-7,9% à changes comparables)

Trésorerie brute confortable

27,8 M€

Impact favorable des changes


Le Conseil d'administration de Baccarat, réuni le 17 mars 2016, a arrêté les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2015. Les procédures d'audit sur les comptes ont été effectuées. Le rapport des commissaires aux comptes sera émis après finalisation des procédures requises pour la publication du rapport financier annuel.

Daniela Riccardi, Directeur général de Baccarat, a déclaré : « L'amélioration continue de la rentabilité opérationnelle de Baccarat confirme l'efficacité du plan mis en place il y a deux ans pour créer une base solide pour la croissance. La rationalisation du portefeuille produit, la mise en place du « category management » et la stratégie plus efficace et productive en matière d'assortiment ont permis à la société de se focaliser sur un meilleur support au réseau de distribution de détail, pilier essentiel de la croissance future de Baccarat.

Associée à un équilibre pertinent entre les produits du patrimoine et les innovations soutenues par la campagne « Les plus beaux cadeaux dans une boite rouge », la stratégie s'est traduite par une croissance des ventes à données comparables des points de ventes stratégiques et du e-commerce, et par quatre ouvertures de boutiques de Paris Faubourg-Saint-Honoré, de Séoul Namsan, de Djeddah Boulevard Mall et de Pékin Central Mall.

L'attention continue pour opérer à travers une structure allégée et plus flexible permet à nos équipes de s'adapter à la dynamique fluctuante des marchés en exprimant au mieux les valeurs intemporelles et le potentiel encore inexploité de notre Maison riche de 250 ans d'histoire. »
 

Principaux indicateurs financiers

en milliers d'Euros 2015 2014 Variation (1)
       
       
Chiffres d'affaires 149 748 151 007 -0,8%
dont variation à changes comparables     -7,9%
       
EBITDA  (2) 10 338 5 317 94,4%
en pourcentage du chiffre d'affaires 6,9% 3,5%  
       
Résultat opérationnel courant 3 265 -2 208  
       
Autres produits et charges opérationnels -889 -2 157  
       
Résultat Financier -383 -195  
       
Résultat net consolidé part du groupe -1 114 -5 419  
       

(1) variations en données publiées
(2) EBITDA = résultat opérationnel courant augmenté des dotations aux amortissements nettes de reprises sur actifs non courants et des dotations nettes de reprises de provisions sur avantages accordés au personnel
 

Performances opérationnelles et financières

en milliers d'Euros Chiffre d'affaires
2015
Chiffre d'affaires 2014 Variation à changes réels Variation à changes comparables (1) Chiffre d'affaires
T4 2015
Chiffre d'affaires T4 2014 Variation à changes réels Variation à changes comparables (1)
Japon 46 973 43 690 +7,5% +2,9% 14 202 12 824 +10,7% +3,5%
Europe 49 924 57 219 -12,7% -13,4% 16 246 18 910 -14,1% -14,5%
Amériques 26 728 27 000 -1,0% -17,1% 9 938 11 265 -11,8% -24,7%
Asie hors Japon 16 913 14 705 +15,0% -3,3% 6 200 4 009 +54,7% +34,1%
Reste du Monde 9 210 8 393 +9,7% -3,8% 2 305 3 058 -24,6% -31,1%
TOTAL 149 748 151 007 -0,8% -7,9% 48 891 50 066 -2,3% -9,3%

(1) la variation à changes comparables consiste à retraiter 2014 des effets de changes relatifs aux chiffres d'affaires des filiales étrangères mais aussi des facturations de Baccarat SA en devises étrangères
 

L'année 2015 a été marquée par la fermeture de la boutique de La Madeleine à Paris en mars 2015, l'ouverture de celle de Rue du Faubourg-Saint-Honoré le 7 décembre 2015 et par les conséquences toujours pénalisantes des mesures anti-ostentatoires en Chine sur l'activité flaconnage.

Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de 48,9 M€ a été pénalisé par une base de comparaison 2014 défavorable (ventes non récurrentes 2014 de cristal à l'hôtel de New York et affaires spéciales en Malaisie), la baisse de l'activité flaconnage et les fermetures de boutiques. Retraité de ces effets, la progression de l'activité sur le trimestre est de + 2% à changes comparables.

Le chiffre d'affaires annuel 2015 s'inscrit à 149,8 M€ en baisse de -0,8% par rapport à l'an passé (-7,9% à changes comparables). A changes comparables, hors flaconnage, affaires spéciales et fermetures de boutiques, la progression du chiffre d'affaires annuel est de +2%.

Le Japon affiche une croissance de +2,9% reflétant la bonne tenue de l'activité dans les boutiques et le dynamisme des ventes en gros et de cadeaux d'entreprises.

En Europe, hors activité flaconnage et fermeture de boutiques, la progression du chiffre d'affaires est de +1,1% à changes comparables, soutenue par le dynamisme du réseau « retail » et notamment la Maison Baccarat Place des Etats-Unis à Paris qui a vu son chiffre d'affaires doubler sur l'exercice.

Le chiffre d'affaires sur la zone Amériques s'inscrit à 26,7 M€ en baisse de -17% à changes comparables du fait essentiellement de la non reconduction des ventes de cristal à l'hôtel New York et de l'activité toujours difficile avec les grands magasins. Par ailleurs, l'activité des boutiques a été en progression avec le flagship de Madison – New York qui est en hausse de +16,2%.

Sur le reste de l'Asie, hors effet des affaires spéciales Malaisie 2014 et rationalisation du portefeuille des boutiques, la croissance en devises locales est de +19,3%.

L'activité sur le reste du monde progresse de +9,7% en données publiées (-3,8% à changes comparables) avec une performance toujours solide sur le Moyen Orient.

L'EBITDA est de 10,3 M€ contre 5,3 M€ l'année précédente, soit une amélioration significative de 5 M€ qui résulte pour partie des effets favorables des devises Yen et USD mais également de la rationalisation des coûts d'exploitation pilotés de façon serrée tout au long de l'année et de l'amélioration de la productivité de la manufacture.

Le résultat opérationnel courant, positif de 3,3 M€, s'améliore de 5,5 M€ grâce à la progression de l'EBITDA et à la baisse des amortissements et des provisions pour départ en retraite.

Le résultat opérationnel est positif à +2,4 M€, en hausse de 6,7 M€ par rapport à l'an passé sous l'effet de l'amélioration des charges nettes non courantes. Compte tenu d'une augmentation de la charge d'impôt de 2,6 M€ résultant essentiellement d'une annulation d'impôts différés actifs, la perte nette part du Groupe s'inscrit à -1,1 M€ contre -5,4 M€ l'an passé.

Structure financière
Baccarat affiche une structure financière confortable : au 31/12/2015, l'endettement financier net de 13,5 M€ est composé d'une dette brute de 41,3 M€ (dont 12,2 M€ à court terme) et d'une trésorerie de 27,8 M€, pour 47,3 M€ de capitaux propres.
La trésorerie du groupe est restée stable à 27,8 M€ : le flux de trésorerie généré par les activités opérationnelles de 2 M€ combiné à l'indemnité d'éviction de la boutique de La Madeleine de 4 M€ ont permis de financer les investissements à hauteur de 6,2 M€. 
La dette brute inclut le crédit relais intragroupe à long terme de 22,26 M€ accordé par SDL Investments I Sàrl le 20 février 2015 en remplacement des crédits bancaires remboursés à la même date dans le cadre de la cession par Starwood Capital Group de Groupe du Louvre et sa filiale indirecte Louvre Hotels Group.

Ce crédit relais est remboursable in fine en deux tranches aux mêmes dates que les financements bancaires, la tranche A (10,26 M€) le 22 janvier 2019 et la tranche B (12 M€) le 22 Janvier 2018. Les garanties et le taux d'intérêt (Euribor 3 mois + 3,5% pour les deux tranches) de ce financement sont identiques à ceux prévus au contrat de crédit bancaire initial, étant précisé que le crédit relais n'est assorti d'aucun covenant financier.

en milliers d'Euros 2015 2014 retraité (1) 2014 publié
       
       
Capitaux engagés (2) 61 183 60 644 61 898
       
Capitaux Propres 47 661 48 950 50 204
       
Endettement financier net (EFN) 13 522 11 694 11 694
       
       
Gearing ( EFN/Capitaux propres) 28,4% 23,9% 23,3%
       
EFN/EBITDA 1,3 2,2 2,2
       

(1) bilan publié en 2014 retraité en application de la norme IAS 8 "méthodes comptables, changements d'estimation et erreurs" pour tenir compte d'une correction d'erreur sur les engagements de retraite et assimilés
(2) représente essentiellement les actifs net non courants et le besoin en fond de roulement
 

Perspectives
En 2016, Baccarat continuera d'exécuter le plan initié il y a deux ans en bénéficiant, d'une part, des améliorations de la productivité et, d'autre part, des effets en année pleine des ouvertures des nouvelles boutiques et du flagship de Pékin inauguré en janvier dernier. Cela devrait permettre de faire face à la dynamique fluctuante des marchés et la volatilité prévisible des changes.

Retrouvez l'intégralité de l'information financière du groupe Baccarat sur le site Internet www.baccarat.com ou sur www.actusnews.com.

Contacts
Baccarat

Pascale Amiel, CFO
Caroline de Laurens, Directrice des relations presse et publiques
Tél : 01 40 22 11 00
 

A propos de Baccarat
Baccarat (Paris, Euronext, BCRA) est une marque de luxe française internationalement reconnue comme un leader des produits en cristal haut-de-gamme et exclusifs. Depuis sa création en 1764, la société, dont la Manufacture est basée à Baccarat en Lorraine, est synonyme d'un savoir-faire unique et symbole de l'Art de Vivre à la Française. Depuis près de 250 ans, la marque a inspiré des créateurs de renom du monde en entier. Allant des luminaires d'exception à l'art de la table, des objets de décoration uniques à des bijoux raffinés et du flaconnage sur mesure, les produits de la marque et sa tradition d'excellence sont largement distribués à travers le monde. Depuis 2005, Baccarat est contrôlé par Starwood Capital Group L.L.C., au travers de la société Groupe du Louvre jusqu'au 20 février 2015 et SDL Invetsments depuis cette date. Retrouvez tout l'univers de Baccarat sur www.baccarat.com
 



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